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> 厂商新闻《从Q3财报看理想下个十年“棋局”：组织革新、产品跃迁与技术攻坚》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-12-03 12:02

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理想的征途，始于对“规模焦虑”的清醒认知，成于对“创业之魂”的坚定回归。






当“亏损”成为财报季最刺眼的标签，理想汽车看似正驶入一段充满颠簸的窄路。然而，最深刻的战略转型，往往就孕育于这样的“至暗时刻”之中。

市场读到的是周期的“底”，但理想写下的，却是下一个十年的“序”。这份财报的深层叙事，远非表面财务数据的起伏，而是藏着理想下一个10年新战役储备的、静水流深的三大势能。

其一，是手握989亿现金的“战略底气”。这不仅是穿越周期的“粮草”，更是在智能深水区敢于下注、敢于试错的资本。它意味着，当对手在生存线上挣扎时，理想有能力在核心技术上持续投入。

其二，是剔除一次性因素后20.4% 的毛利率，证明其主营业务强大的自我造血能力并未动摇。主营业务强大的自我造血能力，确保了企业在全力奔赴未来时，根基不动摇，步伐不失稳。

其三，是纯电车型订单迅速突破10万的“破局信号”。这不仅是产品线的简单扩充，更标志着其成功打破了“增程之王”的路径依赖，在更广阔的纯电战场上，稳稳地埋下了第二条增长曲线。

在这三大势能里，理想汽车创始人李想为理想锚定的，是一条迥异于传统车企的进化路径——用创业公司的管理模式，构建下一个十年无法逾越的技术护城河，打造领先的具身智能产品。

从本质来看，这绝非简单的财务承压，而或是一次彻底的战略校准。正如雄鹰一般，短暂的俯冲，是为了下一场更具野心的翱翔。

01 组织革新：回归创始人模式

“我们却变成了越来越差的自己”，李想的这句总结，道尽了理想汽车近3年的管理阵痛。过去三年，理想汽车似乎经历了一场“规模性焦虑”，虽然从一家野蛮生长的创业公司，发展至营收超千亿的行业巨头，但是L系列的改款并没有达到预期的目标。

学习华为模式的“后遗症”也开始爆发。因为职业经理人模式是专业管理者按规则履职、聚焦短期业绩与流程优化的“制度驱动型”管理，所以在之前一段时间内，理想对销量的欲望逐渐增长。而更重要的是，流程的繁琐也“绑架”了理想的活力。华为模式的PBC绩效管理体系与多层级架构，让理想的决策链条拉长，一线用户反馈难以快速传递至核心层。

理想强行套上职业经理人的“标准化西装”，并未带来预期的优雅与稳健，此次第三季度财报就是一个说明。2025年Q3财报数据显示，理想累计交付新车9.21万台，同比减少39.0%。受交付量下滑影响，期内，其总收入同比下滑36.2%至273.65亿元，毛利率同比下滑5.2个百分点至16.3%，净亏6.24亿元。





第三季度是理想汽车面向第二个十年的第一个季度，在这个关键节点，理想到底是继续职业经理人模式还是回归创始人模式，在电话会议上，李想给出了明确的答案：“在AI重塑一切的时代，我们所处的环境和我们自身的特点，更适合创业公司的模式。所以，从今年四季度开始，我们坚定地回到创业公司的状态。”

转机，就是来自于一次彻底的对镜自照与向外眺望。向内看，创始人李想27年沉淀的创业基因，从未在血液中冷却，那是一种近乎本能的对于创造、迭代和突破的渴望。

回顾李想的创业史，1999年，还在读高三的李想创建了“显卡之家”网站，2000年，“显卡之家”更名为“泡泡网”；2005年，李想创建汽车之家网站，仅用不到一年时间，就使该网站进入国内汽车网站访问量前五名。2015年7月，他又创立车和家（后更名为理想汽车），瞄准豪华智能电动车市场。无论是哪一次创业，他最擅长的模式就是创业公司的模式。

“当下面对的又是一个行业高度竞争、技术高度变化的大环境，自己热爱产品、热爱汽车、热爱人工智能，工作就是自己最大的爱好，为什么不用自己最擅长的能力和方式来管理理想汽车？”在电话会议上，李想用反问的语气给出了最肯定的答案。

向外看，全球真正的标杆——从以颠覆者姿态持续进化的特斯拉，到在计算领域一骑绝尘的英伟达，无不是以创业公司的战斗姿态，在高度不确定的环境中撕裂市场、定义规则。

当前行业已进入AI“全域渗透、全链赋能”的深水区，AI视觉质检、数字孪生等技术要求企业具备极致的决策效率与研产协同，这恰恰是扁平化的创始人模式的核心优势。

于是，一场坚定的“回归”在2024年第四季度全面启动。其核心，是从理念到行动的彻底刷新。在李想的定义中，这种模式的核心原则具体而清晰：他要更多对话，而不是更多汇报，打破官僚层级，让决策权重回离炮火最近的人手中；他要聚焦用户价值，而不只是交付任务。重新唤醒组织对用户的直觉，让每个人都回到“为用户价值负责”的状态；持续提升效率，而不是占有资源，用清晰的使命取代冰冷的KPI，点燃组织为共同目标而战的激情；他还要建立快速试错、高效学习的能力，从“规避风险”转向“聪明地冒险”。

理想汽车最犀利的武器，恰恰是它曾经试图放下的创业之魂。脱下不合身的“西装”，不仅是为了根治“大公司病”，更是为了更灵活地穿上下一场战役的“战甲”，为构建下一个十年无法逾越的技术护城河，注入最原始、也最强大的组织动能。

02 产品跃迁：向“具身智能机器人”终极进化

当目标清晰时，面向未来的十年，理想汽车的产品战略也有了清晰的路线：表层是动力形式的“双线并行”，内核是产品定义的“终极跃迁”。

在表层，理想已明确将实现纯电与增程的“双腿走路”。一方面，增程战线的核心是明年回到市场领先地位，依托成熟的L系列持续深化其在中高端市场的领先优势，确保用户忠诚度，将其作为企业稳健经营与充沛现金流的基石。

从产品来看，2022-2024年，理想用精准的家庭定位打开了20万以上新能源汽车市场，累计交付量均突破百万辆大关，成为众多车企争相借鉴的标杆。其率先带上车的“冰箱、彩电、大沙发”成为了众多车型的标配，而6座布局与大屏设计被广泛采纳，就连曾经被质疑是“过渡”的增程技术也成为了多家车企争相布局的路线。

值得注意的是，电话会议上透露，2026年L系列将迎来基于用户反馈以及核心技术积累打造的“代际级”改款。战略上，回归精简的SKU模式，设计上，延续家族经典设计基因的同时强化豪华质感的升级，技术上，全系会标配5C超充技术。

另一方面，纯电战线则旨在“开拓新赛道”，通过MEGA和后续纯电车型，快速推进产能爬坡与市场渗透，这不仅是产品线的扩充，更标志着理想必须成功实现从“增程领军者”到“纯电主流玩家”的身份跨越。

从产品来看，理想i8与理想i6两款纯电SUV累计订单已突破10万辆。理想MEGA三季度获得50万元以上纯电动和50万元以上MPV销量冠军。

据理想电话会议透露，未来缓解订单火爆带来的交付压力，从11月起，为了解决产能爬坡，理想i6电池的供应将正式启用“双供应商”的模式。预计明年年初，其月产能将稳步提升到2万台。

然而，动力形式的选择只是产品的表层。面向未来十年，李想在会议中抛出了一个根本性问题：未来十年我们的产品到底是什么？是电动车？是智能终端？还是具身机器人？

在电话会议上，李想犀利地指出了当前行业的局限：当下的电动车，多数仍停留在“动力电池+四个轮子”的硬件思维，如果只是电动车，“当产品停留在‘电动车’，竞争逻辑就会变成参数大战。”李想表示，在这个逻辑里，其他在续航、设计、空间之外的研发投入，以及更强的传感器、更强的模型、更强的算力、更强的主动悬架的投入，无法发挥更大的价值。

而所谓的智能终端，其体验也往往止步于座舱内的屏幕和语音助手，车辆本身作为一个整体，仍是一个被动执行指令的“笨拙躯体”，缺乏对环境的深度理解和自主决策能力。





基于此，理想选择了一条更具想象力也更具挑战的道路：将产品重新定义为“具身智能机器人”。如何定义一个好的具身机器人？李想表示是从被动的机器成长为自动的机器，再进化为主动的机器人。这意味着一辆理想汽车，将不再仅仅是一个交通工具或信息终端，而是一个拥有如“大脑”般的先进AI和如“神经”般的分布式电气架构的智能体。它能像机器人一样感知环境、理解意图、预测需求，并自主、流畅地与人及环境互动。

“电动车的选择不是不好，而是不够；智能终端的选择也不是不好，而是不够；只有选择具身智能这个最难的题，我们才可以真正改变用户的生活。”李想说。所以从战略来看，理想希望把智能汽车打造成真正的具身智能机器人，而不是停留在“车”本身。这是李想对汽车未来十年的技术发展判断。

03 技术攻坚：从感知到本体的全方位突破

在明确产品将向“具身智能机器人”进化后，理想技术路径的选择就成为实现这一愿景的关键。这标志着理想汽车的技术战略，正经历着从“技术集成”到“原理穿透”的根本性转变。

与主要在数字世界中运行的语言智能不同，物理世界的具身智能路径更具挑战，但其价值也更为巨大。它要求深入理解并重构汽车与物理世界交互的每一个环节——从感知、决策到执行——从根本原理上解决智能体在现实环境中的生存与效能问题。

这一宏大目标，综合成本和效率来看，理想在AI布局上选择软硬件一体化深度自研的征程，亲自攻克核心技术。

在感知层面，自研类似人眼的纯视觉3D ViT模型，力求以最接近人类的感知方式，实现低成本、高效率的环境理解。这使得有效的感知距离，可以扩大2-3倍，今天我们辅助驾驶可能50%以上的常见问题，自然就解决了，这不仅限于自动驾驶的领域，在车外和车主的主动交互与服务，在车内与家人的主动交互和服务，也就变成了可能。

在模型层面，感知的突破是构建世界模型的基础。唯有通过3D ViT实现对物理世界的精准还原，视觉语言动作模型才能进行更可靠的推理。理想的破局之道，在于通过自研的M100芯片和专属操作系统，对传统GPU架构进行深度改造，目标是将模型运行帧率提升2-3倍，从根本上解决系统响应速度的瓶颈。

最后在本体执行层面，响应速度是安全与体验的终极考验。按理想所说，目前自动驾驶从感知到执行的完整链路耗时约550毫秒，远超人类的450毫秒本能反应，给人以“老年人开车”的迟缓感。理想的目标是通过新一代线控体系，将整个链路响应速度压缩至350毫秒。这关键的200毫秒提升，预计能将事故率降低50%以上，它带来的不仅是理性的安全指标提升，更是让用户感知到“车开得比自己更好、更安全”的感性信任。

当然，在面向未来的技术进行前沿布局的同时，对于支撑当前增程与纯电“双线并行”战略的成熟技术，理想也已构建起坚实基础。

尤其是在纯电领域，理想一直聚焦三电核心技术自研，实现电驱动、电池和电控技术的突破。据李想表示，2026年，理想将采取800伏高压平台以及5C超充电池，并将建成约4800座超充站，高速充电桩的占比预计超过35%。在电控方面，理想已经实现了动力控制、能量管理以及发动机标定等全栈自研以及硬件端核心的控制器比如PCB Layout以及底层软件的自主研发。

理想的技术版图已然清晰——以增程和纯电的成熟技术保障当下的市场竞争与生存空间，同时以“原理穿透”式的全栈自研，为“具身智能机器人”这一终极产品形态构建无法逾越的技术护城河。

04 结语

至此，一幅清晰的未来图景已然展开。理想的征途，始于对“规模焦虑”的清醒认知，成于对“创业之魂”的坚定回归。从组织形态的敏捷重塑，到产品定义的终极跃迁，再到技术路径的创新性突破，理想汽车正以一套环环相扣的战略体系，将第三季度的周期“底”部，转化为面向下一个十年的真正起点。

周期的底部，往往是真正战略的分水岭。对于理想而言，千亿营收不是终点，它的目标答案写在每一位用户从“驾驶车辆”到“与智能伙伴共处”的体验变革。它的故事，从来不是关于如何走过窄路，而是关于如何将窄路，走成一条通往未来的宽途。

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